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每年多赚5%+医药行业的「尖子生」爱游戏app官网入口了解一下

2023-02-01 23:10:05
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  这两天,又有两款国产新冠药上市了,按照最新的政策,这两款药会自动进入临时医保。

  我忽然意识到一个问题,政策是只对新冠药开了绿色通道,还是对其所属的创新药都开了呢?

  风险提示:本文所提及的基金,仅作示例参考,无利益相关。投资有风险,决策需谨慎。

  从零开始,一步步从实验室发现新的分子或化合物,中间经过动物实验、人体实验、临床试验,最后走进药物监管机构的大门,拿到批准的药品,就是创新药。

  它们的目标一般是绝症和慢性病,致力于把绝症变成慢性病,让慢性病有治愈的可能,从而延长我们的寿命。

  像我们现在常见的一些药,青霉素、胰岛素、降压药等,在刚研发出来的时候就是创新药,它们所治疗的疾病如肺结核、心脑血管疾病、糖尿病在那个时候的致死率是很高的。

  企业可以在创新药的专利期(大约10-15年)内卖出高价,赚到尽可能多的利润。

  比如《我不是药神》中的诺华格列卫,中国患者每年的药费一度高达30万,生产成本却不到1500元(216美元)。

  那如果想避开这块成本,直接卖别人成功研制的药呢?那就是另一个细分领域——仿制药。

  创新药的专利到期后,其他药厂就可以生产名字、效力、适应症等相同或趋同的药。

  比如前段时间疯抢的布洛芬,你会发现有各种「姿势」的品牌,大部分都是仿制药。

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  仿制药企的疗效都差不多,就只能拼价格、拼渠道,走的是「薄利多销」的路子。

  你可以看到,这些年,创新药指数相比医药行业,有明显的超额收益,走势更好。

  一方面,仿制药的效果相比创新药,还是有一定差距的,药效通常只有80%,有能力的患者还是愿意花钱买疗效。

  虽然国家会通过医保来降低药品价格,但一方面医保不能覆盖所有病症,另一方面,时间长了,医保的钱包也会撑不住。

  它能让更多创新药纳入了医保,既大大降低了患者的购买门槛,也能增加药品的销量爱游戏app官网入口。

  去年,国家又出台了简易续约规则,不仅审批变快了,降价幅度还小了很多,也体现了鼓励企业研发的态度。

  前面提到,创新药的研发动辄十几年,耗费几十亿,所以,要想研发下去,钱是个大问题。

  19年初,上交所设立科创板也允许未盈利企业上市,这些创新药企有了更多元的融资渠道,也更有动力去研发首创药。

  政策、资本的助力爱游戏app官网入口,再加上不少人才从国外学成归国,创新药指数在两年内指数翻了番,诞生出一批5倍、10倍股。

  不过,21年开始风云突变,创新药又走上漫漫下跌之路,一年内跌去了40%。

  最先「出生」的老大是FIC(First in Class),称为首创药,是第一个能治疗某种疾病的药,真正从零开始走出一条前所未有的路。

  后面出来的都是它的小弟,称为快速追踪新药模式(Fast Follow),走大哥开辟好的路,在这条路上可能会进行一些小改造行业新闻,比如改改分子结构。

  以往我们药企的思路是借鉴海外已经上市的首创药,进行fast follow研发。

  但由于研发壁垒不高,很容易出现热门方向扎堆研发的情况,简单来说就是研发出来的药都差不多,这样的后果是竞争恶化,产品同质,药品价格就会压下来。

  当然,药企也找到了新的出路,如果能把药卖到国外,这些问题不就不存在了吗?

  药品想出海,就要拿到美国食品药品监督管理局(FDA)的通行证,这就阻止了不少企业的出海脚步,因为审批很严格:需要大量的海外临床数据。

  利率上升,股票的吸引力下降。所以,21年的时候市场不再追捧创新药企,股价也就跟着跌。

  未来「国产替代」是个长期趋势,会有更多的国产创新药进入医保、替代进口药,加上简易续约规则,上市速度会越来越快。

  另外,医保缩短了创新药上市时间的要求,最早需要上市8年才能进入医保,现在已经缩短至一年半了。

  而且从历史数据来看,进入医保的创新药价格趋于合理,大部分药也实现了以价换量,销售额是大幅增长的。

  虽然出海之路坎坷不断,但去年至今也是传出了不少好消息。传奇生物、天济医药都有产品成功出海。

  1月15日,绿叶制药打响了今年出海第一枪,实现我国精神类药物出海的「零」突破。

  从更长远看,随着人口老龄化的加深,阿兹海默综合症、肿瘤等慢性病或绝症的发病率也会越来越高,也会倒逼创新药的研发。

  创新药企的风险是比较大的,对于咱们普通投资者来说,不太适合投资单个公司,想参与的话,行业指数基金或许是更好的选择。

  我们有一个中证创新药指数,就是上文提到的那个,用来反映创新药产业上市公司的整体表现,包含化学制药、CXO、疫苗等多个细分赛道的公司,目前估值水平也比较低。

  港股创新药也有对应的指数基金,不过规模不大,加上容易受到汇率的影响,大心脏的朋友们可以了解一下,也放在表格里了~

  好啦,关于创新药就和你聊到这里啦,你还想了解什么行业呢?欢迎在评论区留言哦~

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